继4月突破30万亿元关口后，公募基金规模在5月继续刷新纪录，超过了31万亿元。其中，债券基金贡献了最大的规模增量3227.84亿元，股票型、混合型基金的规模有所缩水。从上半年业绩表现来看，公募基金呈现明显的分化态势，6700余只基金产品取得正回报，占比超五成，QDII基金和部分重仓人工智能、电力等行业的偏股型基金表现亮眼。
展望下半年市场，机构认为，伴随宏观经济企稳向好，企业业绩改善确定性增强，A股整体估值水平处于历史低位，向上修复空间较大，中长期配置价值凸显。
债基货基贡献规模增量
中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）近日披露的数据显示，截至2024年5月底，我国境内共有基金管理公司148家，取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司13家、保险资产管理公司1家，以上机构管理的公募基金资产净值合计达31.24万亿元。
与4月底相比，公募基金规模增加4648.14亿元，增幅为1.5%。公募基金规模续创新高，但增量有所收窄，开放式基金和封闭式基金分别贡献了4624.93亿元和23.21亿元的规模增量。公募基金份额总额也同步创新高至29.65万亿份。
基金数量方面，除了货币基金以外，开放式基金中其余细分类型基金数量均增加，封闭式基金数量则较4月有所减少。与上月相比，尽管基金产品数量仍在增加，但增势有所放缓。数据显示，5月增加73只基金产品至1.19万只，其中封闭式基金减少2只至1351只，而开放式基金增加了75只至1.06万只。
从基金类别来看，债券基金贡献了最大规模的增量。数据显示，债券基金规模在5月增加了3227.84亿元，至6.46万亿元，总规模继续创下新高；同时，也在公募基金5月规模增长中贡献了最大增量，显示出当下资金较低的风险偏好。货币基金在5月贡献了2354.2亿元的规模增量，截至5月底，货币基金规模续创新高至13.67万亿元，连续第二个月实现规模增长。
随着5月A股整体回调，股票型、混合型基金的规模在当月有所缩水。其中，混合型基金规模、份额双双下滑，截至5月底规模为3.66万亿元，环比减少553.37亿元；基金份额在5月减少312亿份至3.38万亿份。股票型基金的份额、规模则一增一减。截至5月底，股票型基金规模为3.14万亿元，环比减少407.31亿元；而基金份额总额续创新高至2.77万亿份，较上月增加249.52亿份。
QDII基金总份额连续第二个月回落，但由于业绩表现亮眼，整体规模依旧实现了增长。中基协数据显示，截至5月底，QDII基金规模续创新高至4798.92亿元，环比微增3.57亿元。而QDII基金份额总额则减少212亿份至5409.23亿份，继4月以后第二个月份额缩水。而在今年3月底，QDII基金总份额达到今年以来的峰值5658.88亿份。
此前，或出于基金公司QDII额度的限制，多只QDII产品处于限购状态，不过，5月底，外管局官网披露的数据显示，32家基金公司在5月获批新的QDII额度，合计新增了12.3亿美元QDII额度。
公募上半年业绩显著分化
伴随着公募总规模数据的披露，公募基金产品上半年业绩“成绩单”也随之出炉。总体来看，今年上半年，A股市场呈现震荡调整态势，Wind数据显示，截至6月28日收盘，今年以来上证指数下跌0.25%，深证成指下跌7.10%，创业板指下跌11.00%。受此影响，公募基金业绩也呈现明显的分化态势，总体赚钱效应相对有限。
从总体情况来看，上半年已有半数以上基金产品取得了正回报。Wind数据显示，在全市场12028只基金产品中，共有6733只产品上半年业绩为正，占比约为56%。
在上半年业绩排名前十的基金产品中，共有4只为QDII基金，分别为景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF、建信新兴市场优选A、景顺长城纳斯达克科技市值加权联接A以及天弘全球高端制造A。其中，景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF以33.71%的总回报率位居全市场基金产品前列，建信新兴市场优选A以31.86%的回报率位列第二，另外两只QDII基金的回报率也达到了27%以上。
除此之外，部分偏股混合型和灵活配置型基金同样有着不俗表现。例如，宏利基金旗下两只产品——宏利景气领航两年持有、宏利景气智选18个月持有A今年以来的回报率已分别达到了30.19%、30.06%。宏利基金旗下另两只基金产品宏利新兴景气龙头A、宏利成长也分别达到了29.71%、28.76%的回报率。从持仓情况来看，上述产品持仓均以信息技术行业为主，除此之外，还有医疗保健、材料、可选消费等行业。
此外，永赢股息优选A、大摩数字经济A两只偏股型基金今年以来的回报率也接近30%，前者主要持仓以电力为主的公共事业行业，而后者则同样重仓了以电子设备和人工智能为代表的信息技术行业。
不过，基金产品业绩表现分化仍然较大。截至6月28日，今年以来，有39只产品跌逾30%，其中金元顺安产业臻选A的年度回报率仅为-38.58%。以此计算，全市场基金回报率首尾差达到了72.29%。
机构看多下半年市场
展望下半年市场，多家基金公司认为，宏观经济方面，下半年价格指数走稳概率上升，企业业绩改善确定性有望增强，A股整体估值水平也处于历史低位，市场继续回撤空间有限。
华夏基金策略团队认为，每年第二季度，国内经济预期通常会有季节性下降，7月以后行业和宏观数据重新上行是大概率事件，市场继续回撤空间不大。
招商基金FOF基金经理王建渗表示，综合考虑低位企稳的企业业绩情况以及逐步累积的政策效果，权益市场存在一定投资机会，短期波动整固不改年内结构性行情机会。今年年初以来经济稳步复苏，供需有望逐步走向平衡，下半年价格指数走稳概率上升，企业业绩改善确定性有望加强，经过连续三年的估值压缩，A股整体估值水平处于历史低位，向上修复空间较大，中长期配置价值凸显。
南方基金宏观策略部联席总经理唐小东认为，2023年A股权重指数表现不尽如人意，有两个方面的因素：首先是市场对经济基本面预期经历了比较明显的向下修正过程；其次是北向资金出现了较长时间的流出。进入2024年，这两个负面因素都逐渐消退。从市场估值角度，各项估值指标依然处于底部水平，对后市持积极态度，预计市场呈现震荡上行的走势。
民生加银基金表示，当前国内经济仍然展现出结构性改善的特征，今年企业业绩整体有望保持稳定，二三季度在低基数的背景下有望实现小幅反弹。结构上看，半导体、红利、贵金属等板块表现相对较好，后市可关注贵金属、银行、电力及公用事业、白电、交运、船舶制造领域的机会。
