作者 | 斐然
出品 | 愉见财经
在香港的时候，“愉见财经”听当地人把汇丰控股（00005.HK）的股票比喻成“孤儿寡母股”，这其实是一句褒赞，意思是独自拉扯孩子的寡母，就适合投投汇丰的股票，图个稳稳妥妥的获利，好帮着养儿养老。
听说以前香港投资界还有“圣诞钟，买汇丰”的传统。他们亲切地把汇丰控股称为“五号仔”（汇丰股票代码5号），到了圣诞前夕买入，似乎总能有赚头。
不过这两年来，“孤儿寡母”和“圣诞买”们要失望了。昨日2019年业绩报告发布后，汇丰控股股价下跌，跌幅为2.78%；今日仍是大幅低开。截至收盘报57元/股，该股价相较2018年1月的高位下挫了超30%。
根据汇丰控股的2019年业绩报告，集团去年列账税前利润为133.47亿美元，同比下降33%；列账基准之普通股股东应占利润约为59.69亿美元，同比下跌近53%。集团行政总裁祈耀年表示，这主要是受商誉减值73亿美元的影响。
赚钱的业务发扬，欠佳的业务重整，外加削减人员和开支，汇丰控股开始“自救”计划：如，未来两年大幅重整集团内表现欠佳的业务并降低支出，主要包括欧洲和美国的环球环球银行及资本市场业务；进一步将资源集中于零售银行、财富管理以及所有亚洲业务；精简集团架构，削减集团及中央支出等。
据悉，汇丰控股的这次调整预计将产生约60亿美元的重组支出以及12亿美元的资产出售成本。另外，祈耀年还称，未来3年集团可能裁员不超过3.5万人，目前员工总数为23.5万，裁员率接近15%。
利润蒸发超三成
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一年前，汇丰控股财务指标中备受关注的JAWS(即经调整收入高于经调整支出)未能录得正数，为-1.2%。彼时集团曾强调，将致力在2019年实现经调整收入增长率高于支出增长率的目标。如今一年过去，目标实现，这一数字为3.1%。
不过，集团还是面临难题。
年报显示，2019年，汇丰列账基准收入为560.98亿美元，同比增长4.3%；列账税前利润为133.47亿美元，同比下跌33%；列账基准的普通股股东应占利润为59.69亿美元，同比大跌52.66%。
利润的大跌主要是受商誉减值73亿美元的影响，巨额商誉减值使得列账基准营业支出增加了22%。祈耀年在年报中解释道，商誉减值主要由两部分构成，其中40亿美元与全球银行及资本市场业务有关；25亿美元则来自欧洲工商金融业务。
再来看与这两部分对应的相关业绩：2019年欧洲列账基准除税前利润大幅亏损46.53亿美元，相较去年扩大了4.7倍；北美洲与拉丁美洲则分别为7.67亿美元和4亿美元，同比下滑4%和28.4%。祈耀年称，环球银行及资本市场业务在2019年经历了挑战重重的一年，经济形势不明朗导致客户活动减少，当中以欧洲和美国所受打击最大。
也有好消息。墨西哥、印度、东盟和中国内地的业务均有良好表现。数据显示，2019年，亚洲列账基准除税前利润达到了184.68亿美元，同比上涨3.81%；中东及北非则为23.27亿美元，同比上涨49.45%。
另外，得益于汇丰控股的零售银行、财务管理业务、环球私人银行业务及工商金融业务的收入增长良好，且成本控制也有所改善，集团经调整收入为554亿美元，同比增加5.88%，经调整除税前利润则为222亿美元，同比上升4.86%。
祈耀年总结称：“集团2019年的业绩稳健，但部分业务却未能达致可接受的回报。”
由此，汇丰控股开始了重大改变，宣布未来两年重整计划，2020及2021年暂停股份回购，裁员不超过3.5万人，同时，削减45亿美元的支出等。
未来，集团计划达成的目标主要如下：
・ 于2022年底前削减风险加权资产总值超过1000亿美元，并将该等风险加权资产再投资，令2019至2022年间的风险加权资产水平大致持平；
・ 进行45亿美元的新一轮削减支出计划，将2022年的经调整支出基础降低至310亿美元或以下；
・ 于2022年达致10%至12%的列账基准有形股本回报率，将削减成本的所有得益及重新调配的风险加权资产拨作往后年度的资本。
同时，将普通股权一级比率维持在14%至15%，并计划于2021年底前达到这个范围的上限。
此外，“愉见财经”也关注到汇丰控股的人事变动：去年8月，范宁退任汇控行政总裁及董事职位，集团原环球工商金融行政总裁祈耀年担任临时集团行政总裁及董事。报告称，目前集团行政总裁正式人选的评选仍在进行，预期会在6至12个月内作出委任。
三步走以“自救”
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为挽救业绩不佳的局面，汇丰控股还宣布了一系列措施：
首先，大幅重整集团内表现欠佳的业务，目前集团内大约30%的资本投放于回报率低于股本成本的业务，其中大部分为欧洲和美国的环球银行及资本市场业务。
“我们希望这些业务能集中体现汇丰作为一家领先国际银行的优势，并精简我们的业务覆盖，于必要时退出部分市场，以及减少风险加权资产和成本。”祈耀年称。
经调整后，环球银行及资本市场业务的KPI为，专注服务经营环球业务，并倚重汇丰国际网络的企业和机构客户；在进一步强化交易银行及融资实力的同时，加快在亚洲和中东地区的投资，并调拨更多资源到这些地区；计划加强在亚洲和中东的投资银行业务实力，但会继续以伦敦为环球投资银行业务的中心；环球资本市场业务方面，将致力扩展在新兴市场和融资业务方面的实力，以及加强机构客户业务；继续投资于数码系统和解决方案，以配合环球银行及资本市场业务的重组。
除了环球银行及资本市场业务外，汇丰控股的另两大业务的安排分别是，欧洲业务方面，将专注服务倚重汇丰国际银行业务能力的客户、减少调配资本至利率业务，以及撤出资本密集及高度杠杆化的产品线，计划于2022年底前削减风险加权资产约35%。
美国业务方面，重新定位为以国际客户为本的企业银行，并针对性提供零售银行服务。据悉，集团将把经选定的美国和伦敦定息业务整合，并削减与美国环球资本市场业务相关的风险加权资产约45%，把释出的资本重新投放至工商金融业务和零售银行及财富管理业务。
同时，计划削减营运支出10%至15%，将零售银行业务的焦点转移至跨国流动的客户，并增加在数码科技和无抵押贷款业务的投资。削减美国的分行网络约30%，并开展计划以整合中后台业务及简化各职能部门，从而精简美国业务的架构和降低成本。
其次，通过提升效率、共享资源和投资于自动化和数码技术，降低集团的经营成本。
第三，精简架构，提升执行效率和灵敏度。具体措施包括将工商金融业务和环球银行业务的中后台部门合并成为单一运作模型；将零售银行及财富管理业务和环球私人银行业务整合，组成一个全新的财富管理及个人银行部门；从集团行政层面将地区汇报的范围由七个减少至四个；重组环球职能部门及总部以配合新架构。
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本文来源于互联网:利润跌去逾三成后，汇丰控股重整自救：这些业务将发生重大改变
